PTA水池料行业趋势向好个体经营朱周万芳

PTA水池料行业趋势向好-个体经营（朱周）

供应PTA水池料 供应PTA水池料粉末涂料聚酯树脂行业趋势向好、关注公司明年新产能投放。据专家介绍，该公司主营粉末涂料所用的聚酯树脂，目前产能9.5万吨，行业内绝对龙头。粉末涂料的下游是家用电器、建筑铝型材、金属表面涂装等等。产品分为户外型聚酯树脂和混合型聚酯树脂，近几年户外型的销量增速优于混合型。预计明年NPG和聚酯的产能将会匹配。公司战略取向中庸，销售模式是点对点供应。战略意图是 投资上游，保障原料安全扩大产能，继续行业领跑 ，符合一般中游加工型企业的战略。在销售模式上，不像下游涂料企业一样注重渠道建设，主要采取点对点直接销售。周转速度一般，未来应收账款预计仍会增加。 据专家介绍，下游粉末涂料受制于宏观环境，需求增速低于行业均值，聚酯型树脂仍有进一步提升的空间，行业趋势向好！由于粉末涂料下游受到宏观经济的直接影响较大，因此近几年下游需求增速不高，粉末涂料成长性低于水性涂料。但是我们认为神剑股份所处的聚酯树脂行业发展的趋势向好！原因在于占物料成本六成的PTA近几年价格暴跌，预计未来价格仍将低位徘徊。这一观点的证据就是公司近几年户外型（纯聚酯）销量增速好于混合型（聚酯+环氧化物）。 对于公司生命周期的判断：公司接近成熟期，仍有成长空间，明年产能将达到13万吨，未来聚酯行业市场占有率目标20-25%。公司目前部分产能在进行技改，预计明年产能将会达到13万吨，我们认为公司仍具有成长空间，但是考虑行业增速低迷，预计公司在聚酯树脂方面应该已经接近成熟期，未来公司市占率20-25%的目标不难达成。基于库存和销售定价情况的考虑，在主要原料PTA持续涨价或跌价之际，可能是公司的投资时点。另外，宏观经济好转或出现中长期拐点之际，可能也是公司的投资时点。环保概念和行业淡旺季因素难以构成合适的投资时点。8月以来，PTA主力1501合约维持高位宽幅振荡格局，11日一度突破前期高点7130元/吨关口，虽然尾盘出现一定回落，但短期依旧处于多头趋势当中。在上游PX高位运行、PTA生产企业严控开工率、下游聚酯需求回升及1501合约深度贴水现货的共同作用下，后期1501合约期价存在进一步上行的动力。 上游PX高位运行 7月以来，外盘PX价格出现高位宽幅振荡走势。随着韩国三套共计330万吨和新加坡九龙芳烃80万吨新装置投产时间临近，市场对供应增加的预期愈发强烈，外盘PX价格一度出现一周近100美元/吨的跌幅。 尽管新装置集中投产对市场形成较大的冲击，但在亚洲地区部分老装置停产或降负荷的作用下，供应量并未出现明显增加，PX价格急跌过后出现快速上涨。因此，从成本端来看，外盘PX价格的高位运行将限制PTA价格下跌空间。 PTA生产企业严控开工率 今年5月以来，为了抑制长期亏损局面，国内PTA生产企业采取了限产保价的举措，人为降低开工率来平衡供需矛盾。7月以来，随着终端纺织需求下滑，国内聚酯企业的平均开工率不断走低，为了保证供应不出现明显过剩，国内PTA生产企业延续了严格控制开工率的策略，从而导致国内PTA供应相对平衡且现货价格坚挺。 预计在行业未出现大面积盈利的情况下，PTA企业控制开工率的约定料将延续。因此，在PTA生产企业联合报价的情况下，现货价格坚挺的局面或将延续。 下游聚酯需求回暖经历7月的连续下滑之后，8月国内纺织企业的开工率触底回升，季节性旺季临近唤醒了终端纺织企业开工的积极性。国内涤丝产销率出现明显好转，从而带动部分聚酯产品价格止跌回升，生产企业普遍亏损窘境得到一定改善。因此，随着下游需求回暖，后期PTA价格有望延续涨势。相关文章推荐：PTA水池料用处攻略详解Pta水池料的用途和加工过程介绍

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需求不济 韩国PTA产能过剩严

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